特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

许光汉加盟《中餐厅7》 匈牙利路边摊开启新篇章

北京 - 备受期待的真人秀节目《中餐厅》第七季即将回归，并将在匈牙利布达佩斯开设全新餐厅。据悉，台湾人气演员许光汉将加盟该节目，成为首位入驻的常驻嘉宾。

许光汉近年来凭借电视剧《想见你》和电影《你的婚礼》人气飙升，成为新晋男神。他阳光帅气的外形和温暖的笑容吸引了众多粉丝，也让他备受综艺节目青睐。

在接受媒体采访时，许光汉对加盟《中餐厅》表达了期待：“我很喜欢《中餐厅》这个节目，也一直关注着每季的播出。这次有机会参与其中，我觉得很兴奋。我很期待与其他嘉宾一起合作，为观众带来欢乐和美食。”

据了解，《中餐厅7》将延续前几季的模式，由明星合伙人经营一家中餐厅，并与当地顾客和文化进行交流。节目将于6月19日在匈牙利开录，预计录制21天。

许光汉的加盟为《中餐厅7》增添了新的看点。他与其他嘉宾将碰撞出怎样的火花？他们将在匈牙利路边摊书写怎样的故事？让我们拭目以待。

以下是对新闻主题的扩充：

• 《中餐厅7》是该节目的第六季，也是该节目首次在海外录制。
• 节目将邀请多位明星合伙人，包括黄晓明、赵又廷、岳云鹏、尹正、林允、沈梦辰和程潇等。
• 节目将以“中华美食”为主题，向海外观众推广中国文化。

以下是新标题的另一种选择：

• 许光汉加盟《中餐厅7》 携手众星开启匈牙利美食之旅